如果你完全参与过DeFi，你几乎肯定会听到这个词。与将代币存放在池中相比，当代币价格发生变化时，会出现非永久性的损失。变化越大，损失越大。

等一下，提供流动资金能亏钱吗？为什么说失去是无常的？嗯，它来自于一个叫做自动做市商的特殊市场的固有设计特征。向流动性池提供流动性可能是一项有利可图的投资，但你需要记住永久损失的概念。

00-1010 uni swap、SushiSwap或PancakeSwap等DeFi协议的交易量和流动性激增。这些流动性协议本质上让任何有资本的人都能成为做市商，赚取交易费用。做市商的民主化使得加密货币领域的很多经济活动变得无摩擦。

那么，你想知道是否要为这些平台提供流动性吗？在这篇文章中，我们将讨论无常损失的一个最重要的概念。

00-1010当你向流动资金池提供流动性时，会发生非永久性的损失，存放资产的价格与你存放资产的价格相比会发生变化。变化越大，你遭受永久损失的可能性就越大。在这种情况下，损失意味着取款时的美元价值低于存款时的美元价值。

资产价格区间相对较小的资产池遭受的永久性损失较少。例如，不同包装版本的稳定硬币或硬币将保持在相对有限的价格范围内。在这种情况下，流动性提供者(LP)造成永久损失的风险很小。

那么，如果流动性提供者面临潜在损失，他们为什么还要提供流动性呢？嗯，暂时的损失还是可以通过交易费来抵消的。实际上，由于交易成本的原因，即使Uniswap上的池遭受了非常大的损失，它仍然可以盈利。

Uniswap对每笔直接转给流动性提供者的交易收取0.3%的费用。如果某个资金池中发生大量交易，即使资金池遭受巨大的永久性损失，提供流动性也可能是有利可图的。但是，这取决于协议、具体的资金池、存放的资产，甚至更广泛的市场条件。

00-1010让我们举例说明流动性提供者的非永久性损失是怎样的。

Alice将1 ETH和100 DAI放入流动资金池。在这个特定的自动做市商(AMM)中，存储的令牌对必须具有相同的值。这意味着存款时ETH的价格是100 DAI。这也意味着Alices存款的美元价值在存款时是200美元。

此外，和爱丽丝一样，在其他LP资助的资金池中，共有10个ETH和1000个DAI。所以爱丽丝有10%的资金池，总流动资金为10000元。

可以说以太坊的价格提高到了400戴。在这种情况下，套利交易者将把DAI添加到池中，并从池中删除ETH，直到比率反映当前价格。记住，AMM没有订单簿。决定池中资产价格的是池中资产之间的比率。虽然池内流动性保持不变(10，000)，但池内资产比例发生了变化。

如果当前的ETH是400 DAI，那么池中有多少ETH和多少DAI之间的比例就发生了变化。由于套利交易者的工作，现在资金池中有5只ETH和2000只DAI。

因此，爱丽丝决定撤回她的资金。如前所述，她有权获得10%的股份。因此，她可以提取0.5 ETH和200 DAI，共计400美元。自从她存入价值200美元的代币后，她获得了可观的收益，对吗？但是，等等，如果她只拿1 ETH和100 DAI会怎么样？这些股票的总价值现在是500美元。

我们可以看到，通过霍德林而不是存入营运资金池，爱丽丝会更好。这就是我们所说的无常失。在这种情况下，Alices的损失不是很大，因为初始存款金额相对较小。但请记住，永久损失可能会导致重大损失(包括很大一部分初始存款)。

话虽如此，但爱丽丝的例子完全忽略了她本应通过提供流动性赚取的交易成本。在许多情况下，赚取的费用将抵消损失，并使提供营运资本仍然有利可图。尽管如此，在为DeFi协议提供流动性之前，了解非永久性损失是至关重要的。

00-1010因此，当池中资产的价格发生变化时，就会发生非永久性损失。但是多少钱呢？我们可以把它画在图上。请注意，它没有考虑提供流动性所赚取的费用。

以下是与霍德林相比，该图告诉我们的损失的总结：

1.25次价格变动=0.6%亏损1.50次价格变动=亏损2.0% 1.75次价格变动=亏损3.8% 2次价格变动=亏损5.7% 3次价格变动=亏损13.4% 4次价格变动=亏损20.0%亏损5次价格变动=亏损25.5%你还需要了解一些重要的知识。无论价格朝哪个方向变动，都会发生永久性亏损。唯一关心的永久损失是相对于存款时间的价格比率。如果您想要对此有一个高层次的解释，请查看pintails文章。

00-1010坦白说，无常失不是个好名字。之所以称之为永久性损失，是因为只有当你从流动资本池中取出硬币时，这种损失才会被意识到。但是，到那时，这种损失将变得非常永久。你赚的费用也是

当您将资金存入anAMM时要格外小心。正如我们所讨论的，某些流动资金池比其他流动池更容易遭受永久损失。根据一条简单的规则，资产池中的资产越不稳定，您遭受永久性损失的可能性就越大。最好先存入少量资金。这样一来，您可以在投入更多金额之前大致估算出预期的收益。

最后一点是寻找更多久经考验的AMM。DeFi使任何人都可以很容易地派生一个现有的AMM并添加一些小的更改。但是，这可能会给您带来漏洞，并可能使您的资金永远停留在AMM中。如果流动资金池承诺获得异常高的回报，则可能在某处进行权衡，并且相关的风险也可能更高。

总结思想

永久损失是任何想要向AMM提供流动性的人都应该理解的基本概念之一。简而言之，如果自存款以来所存资产的价格发生变化，则有限合伙人可能会遭受永久损失。