摘要：股票跌超20%是否需要发布公告？对于这个问题，近年来各方争论不休，一直以来都存在着两种截然不同的观点。本文将从三个方面来探讨这个问题，并从经验分享的角度给出建议。

一、法规要求与市场惯例

1、监管法规要求：根据《上市公司信息披露管理办法》（以下简称《办法》）的规定，上市公司应当及时披露可能对公司股票价格产生较大影响的信息。重大事件是指可能对公司股票价格造成重大影响的事件，包括公司的经营业绩、重大合同、重大案件诉讼、股本变更等。

2、市场惯例：在现有的市场惯例中，当股票价格跌幅达到或超过20%时，上市公司通常会发布公告进行解释和说明。这是因为，股票价格的剧烈波动可能会引起投资者的恐慌和抛售，从而导致市场混乱。

3、平衡法规要求与市场惯例：在实际操作中，监管机构通常会考虑法规要求和市场惯例的平衡。如果股票价格跌幅达到或超过20%，但上市公司能够证明该跌幅是由市场整体下跌或其他非公司自身原因造成的，则监管机构通常不会要求上市公司发布公告。

二、信息披露的必要性

1、保护投资者权益：股市是公开的，信息是不对称的，因此信息披露非常重要。如果上市公司不及时披露可能对公司股票价格产生重大影响的信息，可能会损害投资者的利益。

2、维护市场秩序：股市是经济的重要组成部分，其稳定运行对经济发展至关重要。如果上市公司不及时披露可能对公司股票价格产生重大影响的信息，可能会导致市场混乱，损害投资者的信心。

3、维护公司信誉：上市公司是公众公司，其信誉非常重要。如果上市公司不及时披露可能对公司股票价格产生重大影响的信息，可能会损害公司的信誉，导致投资者对其失去信心。

三、信息披露的界限

1、重大性原则：信息披露应当遵循重大性原则，即只有可能对公司股票价格产生重大影响的信息才需要披露。重大性原则的具体标准因行业、公司规模等因素而异。

2、及时性原则：信息披露应当遵循及时性原则，即在信息发生后应当及时披露。及时性原则的具体标准因信息的重要性而异。一般来说，越重要信息，披露的时效性要求越高。

3、真实性原则：信息披露应当遵循真实性原则，即披露的信息应当真实、准确、完整。真实性原则的具体标准因信息的性质而异。一般来说，财务信息披露的真实性要求更高。

四、总结

股票跌超20%是否需要发布公告，需要根据具体情况而定。监管机构通常会考虑法规要求和市场惯例的平衡。如果股票价格跌幅达到或超过20%，但上市公司能够证明该跌幅是由市场整体下跌或其他非公司自身原因造成的，则监管机构通常不会要求上市公司发布公告。上市公司在披露信息时，应当遵循重大性原则、及时性原则和真实性原则。

五、经验分享

一家上市公司，其股票价格在短短一个月内下跌了20%。该公司在收到监管机构的询问函后，立即对股票价格下跌的原因进行了调查，并及时发布了公告。在公告中，该公司承认股票价格下跌是由公司自身的经营业绩不佳造成的，并承诺将采取措施改善经营业绩。该公司的公告发布后，股票价格有所回升。