摘要：随着市场变得越来越复杂，很多投资者在投资过程中，需要对上市公司进行详细的分析，其中实控人就成为一个重要的考虑因素。本文将对无实控人的股票的研究进行阐述，以帮助投资者了解无实控人的股票相关信息，包括无实控人的股票的定义、类型、特点以及投资注意事项，并结合案例阐述。

一、无实控人的股票的定义

无实控人的股票是指在上市公司中，没有一个股东或者由股东组成的行动一致人，能够直接或者间接地控制股东大会决议、董事会决议和监事会决议的公司股票。在上市公司的控制权中，通常会存在绝对控股、相对控股、共同控制和无控制四个形态。

1、绝对控股：指一个股东持有上市公司已发行股份的50%以上，在股东大会、董事会、监事会的议案表决中，都具有绝对优势地位。

2、相对控股：指一个股东持有上市公司已发行股份的20%以上，50%以下，具有相对优势地位。

3、共同控制：指两个或两个以上股东持有上市公司已发行股份的20%以上，50%以下，且不存在其他股东持股比例超过上述股东，各股东在股东大会、董事会、监事会的议案表决中，存在不一致性。

4、无控制：指没有一个股东或者由股东组成的行动一致人，能够直接或者间接地控制股东大会决议、董事会决议和监事会决议的公司股票。

二、无实控人的股票的类型

1、民营企业上市公司：民营企业上市公司往往是通过企业改制而来的，在改制过程中，企业的产权往往会比较分散，导致上市公司没有实控人。

2、国有企业上市公司：国有企业上市公司在改制过程中，往往会将部分股份转让给社会公众，从而导致上市公司没有实控人。

3、外资企业上市公司：外资企业上市公司在国内上市，往往会通过VIE（Variable Interest Entity）结构来实现，VIE结构下，外资企业通过协议控制境内上市公司，但不持有上市公司的股份，因此上市公司没有实控人。

三、无实控人的股票的特点

1、股权分散：无实控人的股票，股权往往比较分散，没有一个股东或者由股东组成的行动一致人，能够直接或者间接地控制股东大会决议、董事会决议和监事会决议。

2、经营灵活：无实控人的股票，经营往往比较灵活，不受大股东的控制，上市公司可以根据市场的变化，及时调整经营策略。

3、决策效率高：无实控人的股票，决策效率往往比较高，因为没有大股东的阻挠，上市公司可以迅速做出决策，并付诸实施。

4、股价波动大：无实控人的股票，股价往往波动比较大，因为没有大股东的稳定，股价容易受到市场情绪的影响。

四、无实控人的股票的投资注意事项

1、股权结构复杂：无实控人的股票，股权结构往往比较复杂，投资者需要仔细了解上市公司的股权结构，才能判断上市公司的控制权归属。

2、经营风险大：无实控人的股票，经营风险往往比较大，因为没有大股东的稳定，上市公司经营容易受到市场变化的影响。

3、股价波动大：无实控人的股票，股价往往波动比较大，投资者需要做好心理准备，以应对股价的波动。

五、经验分享

案例：2020年，一家名为“中兴通讯”的上市公司，就曾出现过无实控人的情况。该公司在2020年6月30日，发布公告称，公司实际控制人侯为贵因涉嫌犯罪，已被公安机关刑事拘留。侯为贵被刑事拘留后，中兴通讯的股权结构也随之发生变化，公司第一大股东持股比例降至20%以下，第二大股东持股比例也降至20%以下。中兴通讯的股权结构发生变化后，公司也失去了实际控制人。

中兴通讯失去实际控制人后，公司的股价也出现了较大幅度的下跌。在2020年6月30日，中兴通讯的股价收盘报17.28元，而在2020年7月1日，中兴通讯的股价就跌至14.96元，跌幅达13.38%。中兴通讯的股价下跌，也给投资者带来了较大的损失。