摘要：股票发行价是如何定出来的？这是股票发行中最重要的环节之一，也是投资者最关心的问题。本文将从股票发行定价的含义、影响股票发行价的因素和股票发行价的确定方法三个方面进行详细阐述。

一、股票发行定价的含义

股票发行定价是指股票发行公司在发行股票时，根据股票的价值、市场供求状况和投资者的承受能力等因素，确定股票的每股价格的过程。

股票发行定价是一项复杂的系统工程，需要综合考虑多种因素，包括公司自身因素、市场因素、投资者因素等。其中，公司自身因素主要包括公司的盈利能力、资产状况、经营前景等；市场因素主要包括市场供求状况、利率水平、以及市场对该公司股票的认可程度等；投资者因素主要包括投资者的风险承受能力、投资偏好、投资收益预期等。

股票发行价格的确定应坚持公开、公平、公正的原则，充分考虑股票的价值、市场供求状况和投资者的承受能力等因素。股票发行价格的确定对股票发行公司的筹资能力和投资者的投资收益具有重要影响。

二、影响股票发行价的因素

股票发行价受到多种因素的影响，包括：

1. 公司的盈利能力和资产状况：盈利能力强的公司，其股票发行价格往往较高；资产状况良好的公司，其股票发行价格也往往较高。

2. 市场供求状况：当股票市场供不应求时，股票发行价格往往较高；当股票市场供过于求时，股票发行价格往往较低。

3. 利率水平：当利率水平较高时，股票发行价格往往较低；当利率水平较低时，股票发行价格往往较高。

4. 市场对该公司股票的认可程度：当市场对该公司股票认可度较高时，股票发行价格往往较高；当市场对该公司股票认可度较低时，股票发行价格往往较低。

5. 投资者的风险承受能力和投资偏好：风险承受能力较强的投资者，其对高风险股票的认购意愿往往较高，从而推高股票发行价格；投资偏好保守的投资者，其对低风险股票的认购意愿往往较高，从而降低股票发行价格。

三、股票发行价的确定方法

股票发行价的确定方法有多种，主要包括：

1. 市盈率法：市盈率法是指根据公司过去或预期的每股收益，来确定股票发行价格的方法。市盈率法是一种简单易行的股票发行定价方法，但其准确性受到公司盈利能力变动和市场情绪变化的影响。

2. 市净率法：市净率法是指根据公司净资产价值，来确定股票发行价格的方法。市净率法是一种相对保守的股票发行定价方法，但其准确性受到公司资产价值变动和市场情绪变化的影响。

3. 预期收益率法：预期收益率法是指根据公司预计的未来现金流量，来确定股票发行价格的方法。预期收益率法是一种相对复杂的股票发行定价方法，但其准确性受到公司未来现金流量变动和市场情绪变化的影响。

4. 询价法：询价法是指股票发行公司通过向潜在投资者询问其对股票发行价格的意愿，来确定股票发行价格的方法。询价法是一种相对灵活的股票发行定价方法，但其准确性受到潜在投资者认购意愿变动和市场情绪变化的影响。

四、总结

股票发行价格的确定是一项重要的环节，对股票发行公司的筹资能力和投资者的投资收益具有重要影响。股票发行价格的确定应坚持公开、公平、公正的原则，充分考虑股票的价值、市场供求状况和投资者的承受能力等因素。

影响股票发行价的因素有很多，包括公司的盈利能力和资产状况、市场供求状况、利率水平、市场对该公司股票的认可程度、投资者的风险承受能力和投资偏好等。

股票发行价的确定方法有多种，包括市盈率法、市净率法、预期收益率法和询价法等。股票发行价格的确定应根据具体情况选择合适的方法。

五、经验分享

案例一：某公司拟发行1000万股股票，该公司过去3年的每股收益分别为1元、1.2元和1.5元，其净资产价值为2元，目前市场上同行业公司的市盈率为15倍、市净率为1.2倍。该公司采用市盈率法和市净率法确定股票发行价格。

若采用市盈率法确定股票发行价格，则股票发行价格=1.5元15倍=22.5元。

若采用市净率法确定股票发行价格，则股票发行价格=2元1.2倍=2.4元。

最终，该公司选择采用市盈率法确定的股票发行价格，为22.5元。