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原文作者：@sankin_eth

原文编译：吴说区块链

行业发展 14 年，从最初的炒作逐渐转为实际应用。区块链数据分析可以从链上宏观、项目协议、地址三个层面进行。链上宏观可以比较不同链的指标。项目协议需要深入理解业务逻辑。地址分析可以进行多维度的标签标注。未来值得关注的几个方向是比特币 Layer 2 扩容方案、以太坊质押数据和账户抽象多签地址。总体来说，区块链数据市场发展空间巨大。

简介

如果把 Bitcoin Bitcoin 比特币是第一个基于点对点技术的成功互联网货币；即没有中央银行或当局参与比特币货币的交易和生产。它是由一个名为 Satoshi Nakamoto 的匿名个人/团体创建的。源代码作为开源项目公开提供，任何人都可以查看它并参与开发过程。比特币的设计目的是仅创造 2100 万个 BTC。比特币使用SHA-256哈希算法，平均交易确认时间为 10 分钟。 的正式部署作为行业诞生的元年，随着区块链行业长达 14 年的发展历程，从最初单纯的炒作和投机买卖，逐渐演变为具有实际应用场景的技术理念，特别是 Decentralized Decentralized finance (DeFi) 理念被用户所认可和接受之后，使得价值回归到链上，链上的数据因此也逐渐成为投资者和开发者关注的焦点。

《泰晤士报》 2009 年 1 月 3 日的头版文章标题 - 财政大臣站在第二轮救助银行的边缘

尽管与当前互联网中的大数据体量相比，区块链的数据规模还比较有限，从原始数据上看也较为单一，但是在实际分析和解读过程中，由于数据输入端相对自由且包含大量不易理解的字节码，许多分析师和开发者往往需要花费大量时间去解析和使用。从工作经验来看，笔者认为可以从业务层面对区块链数据进行分类，以便更好地理解：

• 链上宏观

• 项目协议

• 地址分析

区块链网络从宏观到微观可以分为三个层面，网络层面由多个协议组成，每个协议又由多个地址的活动构成。目前针对消费者的区块链数据分析产品，大多深耕在这三个层面的某一具体场景。接下来笔者将就每个层面所对应的业务逻辑和应用形态进行阐述。

链上宏观

从网络层级来看，可以进一步细分为：

• Bitcoin (UTXO 模型 )

• Ethereum Ethereum 以太坊是一个智能合约平台，使开发人员能够构建代币和去中心化应用程序（dapps）。 ETH 是以太坊平台的原生货币，也是以太坊网络上矿工的交易费用。以太坊是第一个基于区块链的智能合约平台，是基于区块链的智能合约的先驱。智能合约本质上是一个完全按照程序运行的计算机代码，没有任何停机、审查、欺诈或第三方干扰的可能性。它可以促进金钱、内容、财产、股份或任何有价值的东西的交换。当在区块链上运行时，智能合约就像一个自动运行的计算机程序，在满足特定条件时自动执行。以太坊允许程序员运行能够进行任何自定义的完整图灵智能合约。 为主的 Ethereum Virtual Machine (EVM)

• 其他非 EVM 架构的公有链 ( 例如以 Rust 语言开发的 Solana Solana Solana由前高通，英特尔和Dropbox工程师于2017年底创立，是一种单链委托权益证明协议，其重点是在不降低分散性或安全性的前提下提供可扩展性。Solana扩展解决方案的核心是名为“历史证明（PoH）”的分散式时钟，旨在解决分布式网络中没有单个可信赖时间源的时间问题。通过使用可验证的延迟功能，PoH允许每个节点使用SHA256计算在本地生成时间戳。这样就无需在整个网络上广播时间戳，从而提高了整体网络效率。SOL是Solana区块链的本地令牌。Solana使用委托权益证明共识算法来激励令牌持有者验证交易。作为Solana安全设计的一部分，所有费用都将在SOL中支付并被烧掉，从而减少总供应量。这种通货紧缩的SOL机制激励了更多的代币持有者参股，从而提高了网络安全性。 、模块化公链 Cosmos Cosmos Cosmos是一个并行网络，该平台促进了不同区块链之间的数据传输，以促进所谓的“区块链互联网”。ATOM 是 Cosmos 网络的原生代币，用于交易支付、治理投票和抵押以保护网络。Cosmos是设计应用与企业专用区块链 （称为 Zone） 的基础设施。如果每条区块链都必须从零开始实现所有联网和共识代码，要构建由许多区块链组成世界将是不现实的，因此 Cosmos 提供了可处理这些功能的模板软件 Cosmos SDK。Cosmos 对 SDK 的多年开发工作，已经使得启动 Zone 就像部署智能合约一样容易。但是这种方法并不是 Cosmos 独有的，其他结合应用专属区块链想法的项目也为开发者提供了 「盒装区块链」 ，例如，Polkadot 的 Substrate 框架，类似于 Cosmos 的 SDK。Cosmos 的特有性质是它在不包含共享安全层的情况下实现了实用的互操作性。 生态、继承 Libra 的 Move 语言体系等 )。

通常作为对比，我们可以考察用户数、交易数、交易价值和交易费用这四个指标，并在此基础上进行二次分析，举几个简单的例子：

根据部署合约的用户数和交易数，评估开发者在该网络上的活跃程度；

• 通过交易的时间间隔计算出每秒交易数 (TPS)，以判断网络处理交易的性能；

• 计算交易金额和交易数的比值，得到平均每笔交易的金额，过多低价值交易实际上是对网络的负担；

• 观察一段时间内的交易费用总额，评估网络的火爆程度，与交易数不同，交易费用的低谷代表用户交易的急迫性较低。

数据来源：Dune

对数据使用者来说，网络层面的数据可以在众多公链中进行选择时提供辅助，根据自身情况选择更合适的公链进行开发或使用，并抓住最佳时机参与其中。

项目协议

对项目协议的分类就非常广泛，包含 DeFi、Game、Non-Fungible Token (NFT)、Decentralized Identity Identity 在当前的 KYC 环境中，用户每次想要使用产品时都需要进行多次 KYC 尝试。这个过程是不必要的痛苦。这就是身份不同的地方。借助 Identity，平台和产品无需经过艰苦的 KYC 尝试。相反，他们可以将成本转移给用户，并在几分钟内轻松实现 KYC 集成流程。 (DID) 等等，新的类别也在不断出现，所以在这里不具体展开某一类，而是谈谈分析项目协议数据过程中的几点经验：

通常一个完整的协议会由多个业务合约组成，大部分需要深入阅读文档 ( 文档清晰并及时更新很重要 ) 并且结合自己的使用才能更好地理解项目。

同一领域的产品业务逻辑会趋同，比如所有 DEX 的业务核心都是交易和流动性，理解头部产品后再解析整个领域的其他项目会相对容易。或从项目方自身考虑，他们对自己的数据比较熟悉，但总希望了解更多竞争对手和行业现状，这时垂直领域的数据就很有价值。

当前大多项目包含许多链下数据，如团队和融资信息、社交媒体数据、用户网站操作数据、内部订单信息等，有的是公开的，有的是非公开的，这在分析项目时会有局限。但随着行业发展，更多业务数据会逐步上链，因为用户使用区块链的目的之一就是更加公开透明。

数据来源：Dune

一个典型例子是在 DeFi Summer 中， SushiSwap SushiSwap Sushiswap最初是基于主流的以太坊自动做市商（AMM）协议Uniswap的分支，但在短时间内迅速成为该领域创新前沿的DeFi领导者。Sushiswap提供了一系列的产品和服务，如主要的产品：Sushiswap的AMM、用于借贷的Kashi、BentoBox保险库和dApp生态系统、Miso启动板，以及Sushi的下一代做市商Trident。 向 UniSwap 发起挑战，两者的链上交易额和交易数曾一度相近，但深入分析可以发现，UniSwap 的独立用户数远高于 SushiSwap，即 SushiSwap 的大部分交易和流动性来自较少的用户，这里的原因是 Sushi Token 的发行机制刺激了资金流入，但后续因为经济模型无法持续，资金又回流到了 Uniswap Uniswap UNI 是 Uniswap 的治理代币，Uniswap 是以太坊区块链上的自动市场标记 DEX。 UNI 代币允许代币持有者参与协议的治理。可以通过治理投票来决定关键决策，例如使用国库或未来升级。 。类似情况当前也反映在 OpenSea OpenSea 最大的 NFT 市场 和 Blur Blur Blur 是为 NFT 专业交易者打造的的交易市场。2023年 5 月 1 日，Blur 推出了 Blend，一个点对点的 NFT 借贷平台，允许交易者将自己的 NFT 出租，以赚取额外收入，同时让藏家以较小的支出就可以拥有蓝筹 NFT，整个过程通过托管智能合约自动实现。 的数据上，前者散户交易居多，后者专业用户交易居多。（注意！这里没有对项目进行价值判断，而是说明从数据中可以反映出用户行为差异。）

数据来源：Dune

地址分析

从较为流行的 EVM 架构公链来看，地址目前分为两种类型，Externally Owned Accounts (EOA) 和 Contact Account (CA)。针对地址的数据产品现有的业务形态，笔者认为主要有：

• 资产看板 ( 多用于钱包展示资产情况 )

• 交易记录 ( 多用于显示徽章和奖励证明，如空投或 DID)

• 标签系统 ( 多维度标签进行推荐或风控 )

数据来源： DeBank DeBank DeBank 是 Web3 原生通讯工具和最佳 Web3 投资组合跟踪器，涵盖所有 EVM 链上的所有代币、DeFi 协议、NFT。2023 年 8 月 11 日 DeBank发布 DeBank Chain 测试网。

这里主要谈谈标签这个维度。当前在消费端数据产品中标签非常关键，例如对用户来说，0xd8dA6BF26964aF9D7eEd9e03E53415D37aA96045 一看无法理解其含义，但显示为 vitalik.eth (Ethereum 创始人 ) 则可以立即识别。当然这只是众多标签维度中的一个。笔者归纳了地址标签的几个维度：

• 实体标签 ( 表示何人 )

  

• 行为标签 ( 做过什么 )

• 状态标签 ( 当前或过去状态 )

• 预测标签 ( 未来可能做什么 )

• 其他标签 ( 用户定义及难分类标签 )

数据来源： OKLink OKLink OKLink 致力于使区块链信息普惠，让每个人都能以最简单便捷的方式快速了解链上信息。经过多年发展，OKLink 现已成为全球化的大型区块链数据服务提供商，对全球主流区块链进行全方位解析，并为不同用户提供标准化的数据和技术服务。

目前多数数据产品只是简单展示实体标签，然后通过行为和状态标签显示资金流向，深度挖掘还不够，比如交易发起时显示对手方地址年龄、资产和交易对象数，提示用户注意风险；或者根据用户过往交易行为推荐类似的项目，比如参与多个 NFT 的铸造的地址可以向其推荐今天最多地址正在铸造什么 NFT，这样可以节省用户搜索时间。丰富的数据支持能为产品提供更强大的算法服务。

个人观点

最后，笔者想谈谈未来 1-2 年内，在业务数据方面个人比较关注的三个方向：

• Bitcoin Layer 2 ( 包括其他扩容方案产生的数据 )

• Ethereum Staking ( Beacon Beacon Beacon（BECN）是2018年推出的一种加密货币。 Chain 数据 )

• Account Abstraction ( 基于 ERC-4337 提案的账户抽象和多签地址数据 )

比特币二层（Bitcoin Layer 2）

对于 Ordinals Ordinals Ordinals是 satoshis 的编号方案，允许跟踪和传输单个 sats。这些数字称为Ordinals。Satoshis 按照它们被开采的顺序编号，并从交易输入转移到交易输出，先进先出。编号方案和转账方案都依赖于 顺序，编号方案依赖于挖矿的顺序，而转账方案依赖于交易输入和输出的顺序。 这种为 Bitcoin 网络最小单位「sat」编配编号的方案， Bitcoin 社区观点不一，但其火热为 Bitcoin 生态增加了想象空间和矿工收入 ( 交易费用 )。从区块空间和交易数量来看，Ordinals 一度使交易费超过了区块收入，但 Bitcoin 网络显然无法承载更多用户完成资产交易。即使 Bitcoin 的点对点支付故事已被数字黄金共识所取代，随着区块奖励减半， Bitcoin 网络算力也将面临巨大挑战。收入减少且竞争加剧必然会淘汰一部分算力。当区块奖励几乎可以忽略时，交易费将成为矿工的主要收入来源。如果网络交易量和费用没有稳步增长，投射到现实就是矿工收入不稳，这会影响网络的多样性和鲁棒性。在这种情况下，未来的可信扩容就显得尤为重要，目前得到社区比较多共识认可的是 Lightning Lightning 闪电（LIGHT）是2021年推出的一种加密货币，在BNB智能链（BEP20）平台上运行。 Network 闪电网络的方案。

以太坊质押（Ethereum Staking）

作为整个 Ethereum 生态最底层的价值存储，Beacon Chain 的数据可谓是承载了最多资金的数据业务之一，但由于共识层和执行层结构不同，现有数据平台尚未很好呈现两者的资金流动关系，当前 Ethereum 的质押率在 20% 左右，这在 POS 共识机制中是一个相对较低的比率，特别是自从上海升级开放质押提款之后，质押的净流入量是在缓步提升的，所以笔者认为这部分的市场有望长期吸纳沉淀资金，且发展空间巨大。

数据来源：beaconcha.in

账户抽象 (Account Abstraction)

在当前数据分析视角下，大多数项目协议只把 EOA 地址作为用户账户，但随着资产安全和使用门槛，可编程账户被提出进行抽象，从业务角度来看，CA 作为用户账户后分析的逻辑产生了一些变化，CA 在 EVM 中无法主动发起交易，那么就需要有一个 EOA 作为发起地址调用 CA 再去调用别的 CA，这个 EOA 可以是不同的地址，也可以不是 CA 的多签地址之一，对于这些交易，分析的逻辑就会发生变化。当然目前 ERC-4337 还在草稿之中，所以大部分开发者仅仅是在文章中和会议中听过，并没有真正开始使用它，在链上数据业务中这也是一个颇为早期的垂直赛道。

数据来源：Dune

最后，我想打一个不是很严谨的比喻，如果一个行业的数据市场最终会占到这个行业总规模的 8% ，那么当前 1 trillion 市值（我们在 2020 年年初到 2021 年年末两年整的时间经历了从低谷 200 billion 到 2 trillion 的 10 倍增幅）的加密行业大约可以容纳 80 billion，这在未来还有非常大的用户和资金增长空间，数据赛道目前仅完成了数据存储的去中心化，数据计算和数据验证还有数据处理等等很多阶段需要更多的创意。

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