摘要：本文将介绍普通股股票的价值计算公式，包括股息重置模型、贴现股息模型和自由现金流贴现模型，以及它们各自的优缺点。这些模型可以帮助投资者评估股票的内在价值，从而做出更明智的投资决策。

一、股息重置模型

股息重置模型（DDM）是一个简单的股票估值模型，假设公司将以恒定的增长率支付股息。该模型的优点在于简单易用，并且不需要复杂的财务数据。缺点在于它假设股息将以恒定的增长率增长，这在现实中往往是不可能的。

股息重置模型的公式如下：

股价 = 股息 / (折现率 - 增长率)

其中：

• 股价是股票的当前价格
• 股息是公司每股支付的股息
• 折现率是投资者要求的最低回报率
• 增长率是公司股息的增长率

二、贴现股息模型

贴现股息模型（DCF）是一个更复杂的股票估值模型，它考虑了公司未来所有股息的现值。该模型的优点在于它更准确地反映了股票的内在价值。缺点在于它需要更复杂的数据，并且对预测未来股息的准确性很敏感。

贴现股息模型的公式如下：

股价 = Σ(股息 / (1 + 折现率)^t)

其中：

• 股价是股票的当前价格
• 股息是公司每股支付的股息
• 折现率是投资者要求的最低回报率
• t是股息支付的年份

三、自由现金流贴现模型

自由现金流贴现模型（FCFF）是一个将自由现金流贴现以得出股票内在价值的模型。该模型的优点在于它考虑了公司的所有现金流，包括股息和资本支出。缺点在于它需要更复杂的数据，并且对预测未来现金流的准确性很敏感。

自由现金流贴现模型的公式如下：

股价 = Σ(自由现金流 / (1 + 折现率)^t)

其中：

• 股价是股票的当前价格
• 自由现金流是公司扣除资本支出后的现金流
• 折现率是投资者要求的最低回报率
• t是自由现金流产生的年份

四、总结：

股息重置模型、贴现股息模型和自由现金流贴现模型都是常用的股票估值模型。这些模型各有优缺点，投资者在使用时应根据自己的情况选择合适的模型。其中，自由现金流贴现模型是最为准确的股票估值模型，但它也需要最复杂的数据。贴现股息模型相对简单，但它对预测未来股息的准确性很敏感。股息重置模型是最简单的股票估值模型，但它假设股息将以恒定的增长率增长，这在现实中往往是不可能的。

五、经验分享

我曾经使用贴现股息模型对某只股票进行了估值。我首先收集了该公司的历史股息数据，然后使用这些数据估计了公司的未来股息增长率。接下来，我选择了合适的折现率，并根据贴现股息模型的公式计算出了该股票的内在价值。最后，我将该股票的内在价值与当时的市场价格进行了比较，发现该股票被低估了。于是我买入了该股票，并最终获得了不错的收益。