分期经济的运营模式：节点服务商(包括钱包、交易平台、专业服务商等。)接受持币人委托，作为区块链项目的验证节点，以出块或代投的方式给予奖励。奖励包括交易费、整块奖金和委托管理费。同时，货币持有人通过质押、委托锁仓等行为获得一定的跑马圈地利益。根据所持证书的不同，年化收益率在6.44%(Dash)到155%(Livepeer)之间。

1.1 StakingEconomy参与者

节点：该节点负责记录区块链网络中的账簿和验证交易。成为节点的必要条件是在服务器上运行项目的代码。

验证节点：并不是所有的节点都能成为“验证节点”，只有验证节点才有权利生产(或发布)块。节点成为验证节点的概率取决于其“权益”，而权益往往是通过持有币数、币龄等函数获得的。

货币持有者：包括个人投资者、机构投资者(如加密风险资本、加密对冲基金等。)、基金会(如以太坊基金会)、企业或项目方。货币持有者通过变相参与网络维护获得回报。

节点服务商：持币人可以通过自行验证，委托给节点运营方参与跑马圈地。但在实际操作中，自我验证受到三个方面的限制：

a .抵押余额限制：大部分加密资产都设置了最低抵押余额进行跑马圈地，比如Dash要求最低1000。根据8月19日96.15美元的价格，这意味着至少需要96，150美元才能参与赌注，因此小型货币持有者无法参与赌注。[X] [X] B .成本限制：运营节点也蓑衣网小编2022有固定成本，建设节点的技术门槛和所需设备成本较高。所以，与其自建高速公路，不如交“过路费”。此外，由于目前约有75种加密资产支持分期，不同加密资产的分期机制不同，自我验证难以形成规模经济。

C .专业化限制：节点作为POS区块链网络的骨干，应保持7*24小时稳定正常运行，具备持续处理网络交易的能力，并保证网络更新的安全和按需管理。个人很难保证过程的连续性和安全性。

这些限制性因素为作为服务的定位的出现提供了机会。通过将手中的代币委托给节点运营者，持有人可以对资产和节点进行管理或行使相应的权利(如投票赞成共识的权利)，可以在不满足最低抵押余额限制的情况下参与跑马圈地分享收益，从而在一定程度上隔离风险。但持币人还需要向节点运营商支付一定的服务费(一般从跑马圈地的收入中扣除)，费率在5%-25%不等。以比特币基地为例。其独立子公司比特币基地托管公司于今年3月29日宣布向机构客户提供Tezos的跑马圈地服务，将从跑马圈地收入中收取约20%~25%的手续费。

节点服务商可以是钱包、交易所、矿池、Dapp开发者或第三方专业运营商。就像我们现在的消费支付渠道，可以用支付宝，微信，银联或者各种信用卡。每个渠道提供的福利和活动都不一样。作为持币人，要选择最适合自己的节点委托服务。如今，这些节点服务商、投资机构、数据分析公司、区块链协议和开发者共同构成了跑马圈地生态版图中不可或缺的一部分。

1.2如何选择参与跑马圈地的货币

投资者首先要考虑跑马圈地的哪种资产收益更多。在选择入股的货币之前，我们需要知道几个基本要素：

1。通货膨胀率和赌注比率

我们知道货币持有者的主要收入来源于价值增加的代币，但通货膨胀率(增发/流通)并不是货币持有者的实际收入。因为拿取需要用户的主动参与，如果不主动实施拿取，就享受不到相应的福利。 总会有一部分代币不用于下注，因此他们将无法共享额外的代币。因此，跑马圈地收益率=通货膨胀率/抵押率(抵押率指的是不能出售抵押的加密资产的比例)。

假设某项目目前通胀率为7%，如果跑马圈地比例为50%，实际质押收益率应为7%/50%=14%。

2。节点收取的质押费

另外，一般持币人需要将代币委托给节点，然后节点为用户参与区块，获得链上的通货膨胀奖励。由于节点的运营，需要承担服务器和运营的相关费用，所以节点会收取一部分手续费。

据了解，目前市场上节点收取的跑马圈地费的标准大约是用户所获抵押收入的5%-20%。不同项目，不同节点的收费标准不同，完全由节点自己决定。但是手续费不一定是越低越好，这和我们生活中的购物差不多。往往商品的价格和质量也是成正比的。大家要根据具体情况做一个平衡，选择一个运营稳定，口碑好的节点。

3。赎回后的锁定期

目前大部分POS项目在质押赎回后都会设置一个锁定期。锁定期是指如果持有人在质押代币后决定不参与质押(比如决定在二级市场出售自己的代币)，用户必须在赎回操作后等待一段时间，代币才能解锁自由流通。

目前每个项目的锁定期都不一样，一般锁定期会定在20天以上。令牌在禁售期内不能流通交易，用户可能要承担禁售期价格波动的风险，这给一些喜欢日内交易的用户设置了门槛。

锁定期不是由节点设定，而是由项目方设定。之所以有锁定期，主要是为了防止节点作恶。此外，设置锁定期也可以避免投资者集中赎回，在一定程度上降低二级市场的币价波动。

我们可以从以上几个维度对比一下目前的热门资产。根据Stakingrewards.com的数据，目前最受锁定的资产有EOS、Qtum、Algorand、cosmos、tezos、dash、v systems等。其中，EOS的锁定价值为17.05亿美元，QTum为13.15亿美元，Algorand为9.46亿美元，COSMOS为6.65亿美元，Tezos为5.30亿美元，Dash为5.14亿美元，V Systems为3.33亿美元，其他12亿美元(2019年8月5日数据):

而用于跑马圈地锁定的资金价值取决于两个因素：标的资产的价格和比率计算公式为：跑马圈地锁定的资金价值=标的资产价格跑马圈地比例。衡量收入最直接的方法是回报率。赌注收益率大约等于通货膨胀率与抵押贷款利率之比；更高的通胀率和更低的抵押贷款利率会带来更好的收益率，这也意味着更高的收入。大部分支持跑马圈地的项目都会在官网提供跑马圈地收益计算器，也可以通过Stakingrewards.com等第三方网站查询。

以上收益率均基于货币本位，但在选择投资一项资产时，除了基于货币本位的收益率外，还要考虑通胀机制、共识机制、激励政策、跑马圈地机制等资产基本面。

1.3如何选择节点服务商？有人做过一项调查。在选择节点服务商时，手续费是大家考虑的最重要的因素，其次是安全设施、开发工具的可用性、数据透明和社区贡献。相对来说，队伍的大小，采用的是哪种协议，所在的国家，自我质押令牌的数量都不是主要考虑的因素。

对于节点服务商来说，成为节点的门槛较低，可以获得通胀收入和佣金费用。因此，目前第三方服务商相互竞争，竞争加剧。 2019年2月，区块链重量级投资机构潘迪拉资本和比特币基地风险投资完成了对Staked.us的450万美元投资，staked . us是一家为PoS共识项目提供服务的创业公司。Staked.us只是新赛道布局加速的一个例子。其他海外类似机构包括Stake Capital、P2P Validator、Cryptium Labs、Figure、Stake With。我们等等。国内相关服务机构如雨后春笋，如Cobo、Wetez、HashQuark、KuCoin等。都是通过充当项目节点或节点服务商来获取利润。

根据Staking Rewards网站列出的全球支持赌金的服务商综合排名，支持18种代币的爱沙尼亚赌金服务商My Cointainer排名第一，综合排名第二的Grin Platform支持多达130种代币。

委托给节点运营商并不意味着稳定盈利。尤其是在节点运营者缺乏经验或信用记录的情况下，持币人暴露的风险特别高。一些第三方数据研究机构已经提供了独立的监测工具来监测节点的运行状态，但格式尚未成熟。例如，baking-bad.org为Tezos节点运营商提供第三方运营监控服务：

在这种情况下，选择节点运营商有几个简单的标准：历史跑马圈地回报率、社区贡献、信誉、官网披露的安全架构和抗攻击解决方案。有些项目方还会在自己的官网上发布节点运营商的运营情况。Cosmos官网给出的节点运营商运营参考：

在POS网络中，节点服务商占据着重要的地位，同时，他们对网络的发展、成长和健康负有责任。他们可以为货币持有者提供服务，并因其对系统的贡献而获得回报。比如：

1。积极参与治理；

2。为社区开发工具；

3。开发DApps；

4。支持较小或对网络有贡献的其他身份验证节点。

但其实这个领域还有更多问题需要解决，比如锁定期给用户带来的机会成本和流动性风险，以及如何降低门槛，给用户提供一个好的界面等等。所有这些都需要服务提供商提供不同的解决方案。

1.4国内节点服务商现状及案例分析

现状：

(1)差异化尚未形成，大节点有品牌优势。因为POS项目本身的经济模式还处于早期，用户更关注的是短期收益率。如何在热门项目中提供更高的回报率，成为节点服务商的主要竞争力，而不是提供差异化服务。而收益率更多的是由项目方监管，所以如果节点服务商不投入补贴，收益率和用户差不多。那么有品牌影响力的大节点优势很大。

相对较小的节点服务提供商可以通过提供差异化服务来获得市场定位。比如把安全做的非常好，或者专攻一两个币的生态，实现差异化服务。此外，通过优化服务器成本，可以提高网络性能并保持低成本运营。

(2)服务质量参差不齐，用户要警惕损失。节点服务商的门槛较低，主要体现在服务器建设和运维方面，但一个合格的服务商门槛相对较高。Cobo钱包认为是一个系统工程，需要投入更多的技术、运营人才和资金。更需要对每个项目有足够的了解，从技术到细节再到营收策略，找到每个项目的最优方案，并保持不断的调整和更新。

(3)收入主要由服务费项目构成。节点服务商的收入主要是通过提供持续稳定的节点服务，收取服务费。比如目前Cobo提供的大部分跑马圈地服务收费在10%-15%之间，不同项目之间可能会有一些差异。另外，项目的季度或月度奖励也是其收入的一部分，但主要是服务费。

(4)大节点服务商处于核心。 现阶段，有自己社区和生态的大节点服务商是跑蓑衣网小编2022马圈地的核心。一方面是公链会争取的对象，一方面为用户提供喂饭服务。所以，它是跑马圈地的核心。

另外，不同角色的节点服务提供者可能也不一样。以三类节点服务商为例：

A .交易所：

交易所的好处是POS币的数量和流量可能更多。启动时更容易。但是，交换自然是流动的，这和POS的锁定概念有些不同。因此，解决这一矛盾成为了交换服务商的首要方向。

以库币为例。在2019年7月上线的创新业务软取中，用户可以在KuCoin账户中自由存取和交易参与软取项目的代币，除了正常领取利益外无需锁仓，可以在二级市场获利。其实就是把跑马圈地中的锁定挖掘和交易平台上的流动性交易结合起来，帮助用户增加资产，降低锁定带来的风险。

这种模式有点类似于传统银行的“准备金制度”。即在收到用户的代币后，库币不会全部质押，而是留下一部分用于提现和交易。相当于用部分收益对冲流动性风险。“准备金率”根据不同货币所需的质押时间和流动性需求进行动态调整，确保不会出现“挤兑”问题。对于新手用户来说，KuCoin的软跑马圈地服务可以算是“余额宝”，也可以算是“活期存款”，只不过里面包含了数字货币，可以自由存取，通过持有货币赚取利息。

模式听起来很吸引人，那么实际的好处是什么呢？我们可以以ATOM为例进行对比(见下表)。与imToken、HashQuark、Cobo、Stake.fish的跑马圈地服务相比，KuCoin软跑马圈地返利服务整体收益率略低，但可以避免21天的锁定时间，获得更好的流动性。与同类型产品——Poloniex无锁定期的日回报质押服务相比，库币提供了更高的收益率。此外，其他交易所、钱包、矿池往往收取4%至25%不等的费用，而KuCoin则完全免费。

b .矿池：

蓑衣网小编2022

纯POS的货币在矿池等级上没有特别的优势，但可能是劣势。因为矿池的使用者主要是矿工，POW是主要的货币持有者。矿池切入POS，基本都是从POW POS约定的一些币种开始。例如DCR和BTM。

C .钱包：

钱包对流动性要求低，符合POS的锁定理念。用户在囤积硬币的同时，也可以获得一些基于货币的收入。比如cobo是支持POS的钱包，主要围绕POS项目提供数字货币资产的增值服务。务。