1。收益的影响因素

跑马圈地收益率=通货膨胀率/抵押率(抵押率(跑马圈地比率)是指不能出售抵押的加密资产的比例)，但除此之外，影响跑马圈地收益的因素有三种：

A .不变因素(成立):主要是通货膨胀率。通货膨胀率由项目设定的增发模型决定，可近似视为常数因素。固定通货膨胀率模型(如EOS、Stellar等。)和调整后的通货膨胀率模型(如Cosmos、Tzeos、Livepeer等。)是目前增发的两种主要模式。

固定通胀类如EOS，通过持续发行的模式使年通胀率保持在5%，而持续通胀率为4.879%。调整Atom等膨胀类别。在Atom的通胀模型中，66%的抵押贷款比例是一个临界点。低于这个比例，通胀率会逐渐调整到20%，相应的，年化收益率也更高；高于这个比例，通胀率会逐渐调整到7%，年化收益率会降低。这种机制使得Atom的通胀模型鼓励早期参与跑马圈地以获得早期红利。目前，跑马圈地奖励蓑衣网小编2022显示，Atom的抵押率已经上升到72.29%。

一般来说，通货膨胀率越高，对用户的吸引力越大，但是通货膨胀率越高，用户的钱越容易贬值。一个好的项目应该在“流动性”和“储备价值”之间取得良好的平衡。所以不建议公链设计过高的通货膨胀率，高通货膨胀率货币过量经济系统崩溃。好的方法是在流动性和储备价值之间找到一个好的平衡。

B .可变因素(随时间或其他条件变化):包括抵押率、支付给节蓑衣网小编2022点运营商的手续费、委托给节点运营商的抵押资产数量、记账收入、货币价格等。在其他因素不变的情况下，房贷利率和手续费越高，收益越低；记账收入越高，收益越高；委托资产越多，二级市场价格越高，以美元计价的收益越高。

按以太坊2.0规划，跑马圈地年化收益率在1.56%-20%之间。与抵押贷款收益率呈负相关。当抵押率为100%时(此时ETH的数量达到134217728)，ETH的年化收益率仅为1.56%。[X] [X] [X] [X] [X] C .风险因素(随机):包括斜杠(扣除房贷)、安全性、节点宕机等。其中斜杠被认为是最大的风险因素。当一个节点未能遵守协议规则时(如双签block)，可能触发Slash——取消block奖励，否则账户中一定比例的抵押余额将被没收。Cosmos规定处罚比例为5%。

2。真实收益率

加密资产跑马圈地的年化收益率可以在Stakingrewards.com上轻松查询，但考虑到加密资产带有POS或类POS机制的“通胀”性质，扣除通胀后的真实收益率更值得关注。

EOS、Tezos、NEO、BTS的实际收益率都是——的负值，NEO的实际收益率甚至“高达”-14.51%。这意味着在POS或类似POS的项目中跑马圈地带来的收益无法抵消通货膨胀带来的加密资产价值的稀释。这并不是否认跑马圈地的价值。如果不参与跑马圈地，货币持有者只会遭受更高的通胀损失。

Multivac的CTO Shawn Ying认为，代币经济学是一个复杂的模型。通胀本身必须和链条中的实体经济行为挂钩，单独的发行利率不能说明问题。价格本身与公链本身的业务规模和应用场景有关。当经济行为在链条中的增长速度超过代币的发行速度时，本质上就是通货紧缩。因为真实的连锁经济模型(尤其是未来的经济行为)是非常蓑衣网小编2022难以估计的，真实的通货膨胀率更是难以测算。收益率还应该与链条中的经济行为挂钩(潜在的，与未来长期货币价格发展挂钩)。简单的数字游戏总有崩溃的一天，最后还是要回归价值本身。

3。机会成本

货币持有者需要权衡的另一个因素是赌注的机会成本。 一般来说，星际争霸会要求锁定期，在此期间加密资产的价格会有涨有跌，这构成了星际争霸最重要的机会成本。

如果在跑马圈地时加密货币的价格保持上涨，那么对于货币持有者来说，好处是双重的：既有跑马圈地带来的保本增值收益(持有更多加密资产)，也有货币价格上涨带来的财富效应(以美元计价的资产升值)。但如果在跑马圈地期间，货币价格大幅下跌，货币的持有者将很可能失去在二级市场操作的机会，因此只能任由自己以美元计价的财富缩水。从这个角度来说，跑马圈地特别适合钱币囤积者。