就像传统金融一样，用回购销毁模式刺激通缩也已经成为区块链业界的共识，而大多数主流平台为了提高二级市场的价值，一般都会选择回购自己的平台币。与美联储的无限QE和“印钞”救市不同，区块链行业的DeFi项目几乎没有这样的能力。

在刚刚过去的2019年，DeFi和回购毁灭的火蓑衣网小编2022爆让龙头项目MakerDAO的平台币(MKR)价格翻倍，单价一度达到800美元左右。“312”黑天鹅事件使马克尔道产生了约500万美元的系统坏账，并一度使MKR的价格跌至200美元。因此，有必要拍卖更多的MKR平台币来弥补平台损失。大胆假设，如果黑天鹅的影响继续，系统坏账继续增加，那么MKR的衰落也将继续，随之而来的是恶性循环。此外，在流动性方面，市场上参与拍卖的戴非常短缺，因此Maker迅速开通了的超额抵押通道，以弥补市场上戴流动性的不足。

太阳底下，无新事。OKEx、火币、彼岸都在去年加入了回购潮。2019年每个季度都会花几百万或者几千万美元回购平台币。这一行动也将刺激货币价格的上涨。由于交易所之间竞争激烈，盈利模式往往大同小异，市场新闻都是以用户利益为中心，只是动机和效果不同。有的交易所是竞争生态建设，有的纯粹是借机割韭菜。但回购平台币是激发平台价值的重要选择。如果没有足够的流动性或储备资金来应对危机，也会很快被市场淘蓑衣网小编2022汰。

所以，如果想对突发危机免疫，要么提供持续的流动性，要么有一定的资金储备。所以在平台收益的使用上，不能为了一时的币价上涨而回购破坏，而要以可持续发展为第一要务。

Acala如何使用平台收入？

首先，我们来介绍一下Acala目前的营收情况：

CDP稳定费

在Acala网络中，当平仓(平仓)已经产生aUSD的CDP时，也就是在偿还aUSD的贷款时，需要支付一部分ACA作为稳定费，本质上是CDP未偿债务的百分比计算出的每个债务头寸的应付利息。

CDP清算罚款

系统将持续监控所有未结清的CDP。一旦CDP的抵押品价值低于清算率要求，该CDP将被视为高风险头寸，系统将自动拍卖其抵押品以清算头寸，并从拍卖中扣除一部分aUSD作为清算罚款。

L-DOT协议费

L-DOT是通过Homa协议生成的DOT账单。L-DOT是Starking本金加上未来Starking收益的投资组合。您可以随时使用L-DOT赎回相应的资产。在赎回的过程中，你会被收取少量的费用，我们称之为L-DOT协议费。

目前Acala主要使用收益：

在盈余的选择上，起初也设计了通缩经济模型，但考虑到可持续发展，推出了dSWF基金，首要目标是让Acala网络实现自身的可持续发展。

Acala计划租用平行链槽六年，每份租赁合同最长两年。总共将举行三轮租赁拍卖，每两年一轮。它还计划将ACA分配的30%奖励给抵押了自己的DOT的众筹贡献者，以帮助Acala赢得插槽租赁权，从而弥补他们抵押DOT的机会成本。

dSWF基金将首先从自有网络的收益盈余中购买尽可能多的DOT，建立DOT储备。如果dSWF基金将其“外汇储备”中的DOT全部抵押参与第二轮平行链槽租赁拍卖，则原本预留给第二轮国外IPO参与者的ACA可以被保存并存入dSWF基金，用于赎回DOT以获取更多DOT收益，为下一轮及未来的平行链租赁拍卖做准备。

另外，在下一次平行链槽拍卖前不在质押解锁期内时，网点储备池中的网点将通过Acala网络中的Homa协议锁定在分散质押池中，通过Polkadot的提名人奖励获得更多的网点收益。这些收益和相关的L-DOT协议费用将再次存入Homa协议，DOT储备的金额将以复利的形式不断增加。

所以dSWF基金会持有越来越多的DOT“外汇储备”。当dSWF基金有足够的点数独立租用平行副链槽时，Acala才能实现自身的可持续发展。

一旦实现了拥有足够DOT独立租用并行链槽的首要目标，dSWF基金可以考虑利用剩余资金实现其他目标，利用网络收益的盈余投资于同时满足网络功能的价值、收益率和效用接入三个要求的资产。

简单来说，就是用剩余收益资金购买生态内外其他有价值、有增值的、有一定市场需求的资产，丰富平台的收益结构和储备资产的种类，从而加强抗风险能力。以危机时的清算为例。回购并没有使整个系统获得持续稳定的资金用于未来的发展或储备，而是通过回购造成了价格的上涨。虽然看起来是螺旋循环，但是如果市场价格快速下跌，平台币就是整个系统，没有直观的价值来基准资产。当财富幻觉破灭后，随之而来的是暴跌，处理危机的能力大大降低，反而陷入螺旋式循环。

ACA是Acala网络的原始资产，因为dSWF基金由Acala网络持有，Acala网络由Acala持有人共同拥有。所以除了系统权益的体现，每个ACA还会有dSWF的资产支持。因此，在面对黑天鹅事件时，由于dSWF和Acala网络中的资产价值并没有紧密联系，所以即使系统产生大量坏账，dSWF资金也能保持稳定的处理能力。未来随着Acala网络的不断发展，dSWF中的优质资产会越来越多，ACA的价格也会随着资产的增加而上涨。