“明码标价”，又称“公平价格”。交易所作为一个高杠杆、高风险的产品，需要一个完善的风控体系，最大程度的保护用户利益不受侵害。“标价”是Bit-Z风控系统中有效的风控度之一。

1。在合约交易中，我们会接触到三种价格

，它们是：最新交易价格、指数价格和标记价格。

以已经在BIt-Z交易所上线并稳定运行的“BTC_USDT永久合约”为例。三类价格如下图所示：

中间的' 9963.8 '是合约交易的“最新成交价”，是买卖双方挂单撮合后的成交价格。

下方左侧的价格‘9960.3’为“指数价格”；右边的价格‘9960蓑衣网小编2022.7’是‘标价’。

当鼠标悬停在“9960.3(指数价)”和“9960.7(标示价)”上时，右侧会显示两个价格的说明。如下图所示。

2。什么是“指数价格”？

“指数价格”是合约标的_现货在多个现货交易所的相同加权价格之和。

举个栗子：假设三个交易所的BTC_USDT价格分别为：9000、9004、8999，则计算出的指数价格为：(9000 9003 8998)/3=9001。

由于交易所不可预测的不稳定因素，指数价格交易所的构成可能发生变化。

如果一个交易所停止服务，并且超过15分钟没有发布交易，那么Bit-Z将自动从指数中删除该交易所，直到其交易恢复。

3。什么是「明码标价」？

以BTC_USDT永续合约为例：

标记价格=指数价格* (1资本费用基差)

资本费用基差=资本费率*(直到下一个资本费用支付时间/资本费用时间间隔)

关于“资本费用基差

数字货币永续合约中的“资本费用机制”是什么？

这蓑衣网小编2022里我们需要知道的是：

“基金费用的时间间隔”为8小时；

8小时“直到下一个支付时间”，

然后：“(直到下一个支付时间/支付时间间隔)”1、

Bit-Z对资金利率进行封顶，以保证可以使用最高的杠杆。

为了做到这一点，BIt-Z增加了两个限制：

1)。绝对资本率上限为：(初始存款-维持存款)* 75%。

举个栗子：假设初始保证金为1%，维持保证金为0.5%，那么：最大资本比例=(1%-0.5%)*75%=0.375%。

2)基金费率在“基金区间”区间内，变动幅度不得超过“维持保证金”的75%。

因此，永久合约的“标记价格”被限制在“指数价格”上下的微小范围内。

永久合约的“标记价格”相当于指数价格随时间递减的资金成本基础。

4。为什么要用「明码标价」？

Bit-Z使用“标记价格”计算合约头寸的未实现损益，做出强行平仓的判断。

使用“明码标价”可以在最大程度上避免有人恶意短时操纵合约实时行情，导致用户不必要的强制平仓。

5。使用“标示价格”

Bit-Z“标示价格”用于计算合约头寸的未实现损益，并做出强行平仓的判断。

蓑衣网小编2022

这意味着在合约委托单执行后所持头寸的“未实现损益”中，可能立即看到正的或负的未实现损益。出现这种情况的原因是当前的“合同最新成交价”与“标示价”之间存在差异。

需要注意的是，平仓时，平仓盈亏由平仓成交价决定。所以，未实现的持仓盈亏和平仓后的真实盈亏会有差异。

6。“明码标价”有效风控度总结

今天我们介绍“明码标价”作为合约交易中的风控度之一。

1)、“明码标价”可以有效避免短时间人为操纵价格，导致用户不必要的强制平仓。

2)、“标示价格”用于计算“未实现损益”；“实际收盘盈亏”是以“实际收盘价”计算的。