FTX杠杆代币、ETF杠杆代币和传统代币在

Gate.io交易所的唯一区别在于，杠杆代币具有杠杆属性，所有杠杆代币在市场上都有对应的现货货币。

[1]什么是杠杆代币

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杠杆代币的涨幅由现货价格决定。现货价格上涨或下跌1%，杠杆代币就会上涨或下跌3%。用户交易杠杆代币不需要缴纳保证金，但ETF会产生每日0.3%的管理费(管理费从管理资金中收取，不直接体现在用户交易中)；FTX管理费，每年约10.9%，仅通过简单的买卖硬币就可以达到交易杠杆的目的。杠杆代币本质上对应的是永续合约，为了方便也可以理解为现货交易。与直接参与永续合约交易相比，杠杆代币力求通过优化资金管理，降低用户实际杠杆费用和杠杆风险。杠杆是高风险产品。你要深入了解这一点，才能做生意。

[1] FTX杠杆令牌

Bull: 3倍多(例：BTCBULL是BTC的3倍多，可以记成BULL=bull)

Bear: 3倍短(例：BTCBEAR是BTC的3倍短令牌，回忆可以是BEAR=bear)

[2] ETF杠杆令牌

3l: 3倍长(例：ETH3L是ETH的3倍长=长)

3s: 3倍短(例：ETH3S是ETH的3倍BTC每上涨1%，BTCBULL就会上涨3%左右，而BTCBEAR则会下跌3%；同样，BTC每下跌1%，BTCBULL将下跌约3%，而BTCBEAR将上涨3%。

[3]杠杆代币的货币价格

杠杆代币的货币价格不是由基础货币价格3或3决定的，而是由美元合约组成的一篮子基金决定的。

计算公式：

美元部分合约数量当前货币价格=杠杆代币价格

EOSBEAR，这个杠杆代币，在其他平台缺27.14775 EOS，有131.4989美元备付金。如果EOS当前现货价格为3.638美元。

那么代币价格是131.4989 3.638-27.14775=32.73美元

详细数据可以在杠杆代币发行人的公告中查看

[4]风险控制

相反，当遇到亏损时，杠杆代币会自动减少亏损。举个例子，如果一个用户做了三倍多的ETH合约，一个月后，ETH下跌了33%，毫无疑问，这个用户的位置会被拉平，什么都没有了。但如果用户多买了3倍ETHBULL(ETH3倍牛证)，杠杆代币会根据市场情况自动卖出减少了ETHBULL的头寸，避免用户的头寸被平仓。这样，即使一个月后ETH价格下跌33%，用户的头寸上仍有资产剩余。但是因为下跌时的部分止损，即使标的资产涨回之前的价格，杠杆代币还是会亏损。

[5]杠杆代币的持仓调整机制

每天UTC 00:02:00(北京时间：08336002:00)时，杠杆代币将由FTX平台统一“调整”(ETF每天北京时间0点调整持仓)

因此，Gate.io上各种杠杆代币的交易将再次达到各自的目标杠杆水平。

例如，假设BTCBULL现在高达-18，743美元，每枚令牌3.2 BTCs，而BTC的交易价格为9，500美元。BTCBULL的净资产值为每令牌11，500美元(公式：-18，743美元3.2 * 9，500美元=11，657美元)，而BTC的风险敞口为每令牌30，400美元(公式：3.2 * 9，500美元=30，400美元)。其杠杆为2.74倍(计算公式：30400美元/11657美元=2.607倍)，因此需要增加购买BTC才能恢复其3倍的杠杆。本次仓位调整将在UTC 00:02:00进行(ETF每天北京时间0: 00调整)。

如前所述，如果每一个杠杆代币每天都有盈利，那么它会用盈利进行再投资。如果出现亏损，部分头寸将回售至3倍杠杆，以规避强行平仓的风险。

[2]杠杆代币的优点

[1]杠杆代币不会爆炸

杠杆代币属于现货交易对，本质上是代币，所以不会有爆炸的概念。即使杠杆代币的货币价格从100美元降到1美元，它的数量也不会改变。如果损失较大，就会触发自动减仓机制。只有在极端情况下，杠杆代币的价格才可能趋近于零，但概率很小。

[2]无需缴纳保证金

传统的杠杆合约需要缴纳一定的保证金才能开通多重杠杆。杠杆代币可以起到放大杠杆的作用，不需要缴纳保证金，但是需要缴纳一定的管理费。

[3]杠杆代币可随时提取

FTX杠杆代币是ERC20货币，与传统永续合约的持仓不同。用户可以随时提取杠杆代币。只要去钱包，就可以把杠杆令牌举到任何一个以太坊钱包。用户还可以将杠杆令牌提升到任何在线平台。ETF代币暂不支持提现。

【4】自动复利，自动减仓

市场单边上行时，收益比普通三倍杠杆多。因为盈利部分自动继续购买杠杆代币，实现自动复利；当市场下跌时，不会爆发，而是触发批量止损，实现自动减仓。

[3]杠杆代币的缺点

[1]风险较高

杠杆代币是新产品，本身具有杠杆属性，风险较高

[2]不适合长期投资

杠杆代币只适合专业投资者对冲风险，或者

[3]基金管理费

永续合约的基金费率按多空情况支付，而杠杆代币ETF的固定日收费将产生0.3%的日管理费；FTX管理费，每年约10.9%，将在每天的仓库转移时收取，这将直接反映在货币价格。

[4]FTX与ETF的区别

两只产品的类型相同，差别不大。都是3倍杠杆的产品，长期收益不同，算法也不同。对于产品选择，可以在一段时间内经历两款产品的涨跌。

[4]杠杆ETF常见问题解答

[1]什么是杠杆ETF产品？

杠杆代币类似于传统金融中的ETF产品。他们跟踪给定标的资产的波动，波动幅度约为标的资产市场的三倍。与传统的杠杆交易不同的是，用户在交易杠杆代币时不需要缴纳任何保证金，只需简单的买卖硬币就可以达到交易杠杆的目的。

[2]基础资产是什么？

从杠杆ETF产品的名称可以看出标的资产所指的货币。比如：BTC 3L和BTC 3S的标的资产就是BTC。

[3]杠杆ETF产品如何扩大收益？

杠杆ETF产品通过杠杆扩大了收益和损失。如BTC在调仓后的增减幅度为5%，BTC三联长BTC3L的净值增减幅度为15%，BTC三联短BTC3S的净值增减幅度为-15%。

杠杆ETF产品在二级市场的实际交易价格，以货币净值锚定。和净值会有一定的偏差，但不会有很大的偏差。例如，当BTC3L的净值为1美元时，二级市场的交易价格可能是1.01美元或0.09美元。

Gate.io同时列出杠杆ETF产品净值和最新交易价格。希望投资者能认识到，你的买入/卖出价格不应该与单位净值有大的偏差，否则理论上你会遭受相应的损失。

[4]杠杆ETF产品和杠杆交易有什么区别？

1。杠杆交易就是通过借入数倍于保证金的资产来扩大损益。杠杆率是基于持有货币的数量。

而杠杆ETF就是通过放大货币的波动区间来扩大收益和损失。杠杆率是基于波动区间的。

2。杠杆ETF产品不需要交保证金，也不需要借钱，不存在爆仓风险。2022蓑衣网小编

[5]杠杆ETF产品和永续合约有什么区别？

1。不需要押金，也没有仓库爆炸的风险。

2。固定杠杆率：永续合约中的实际杠杆率会随着持仓价值的波动而变化。杠杆ETF产品可以每天定时调仓，基本可以把杠杆比例固定在3倍。

[6]杠杆ETF产品为什么不爆发？

杠杆ETF产品在盈利时会自动加仓。当发生损失时，会自动开启减仓模式，避免仓库爆炸的风险。

[7] BTC3L是多币种，做空头币种交易时和BTC3S有对应关系吗？

不存在。之所以称之为“做多做空”，是因为两者的波动幅度与标的货币的对应关系不同。比如BTC的价格在调仓后涨跌1%，BTC3L的净值涨跌3%和3%，BTC3S的净值在不考虑触发不确定性的情况下涨跌-3%。因此，BTC3L被称为BTC长，BTC3S被称为BTC短。在实际操作中，这两种货币可以理解为两种完全不同的现货货币，其获利方式与现货市场上的其他货币相同。

[8]什么时候调仓？

gate . io管理的3L和3S ETF产品每日0: 00调整。

[9]为什么要收管理费？

ETF产品需要在永续合约中对冲风险，自身成本较高。Gate.io的ETF产品0.3%的日常管理费已经包含了所有成本，包括合约市场费和资金费率，以及开盘价差价损失。

FTX ETF产品收取的每日0.03%的管理费不包括合约市场手续费和资金费率、开盘价差价损失等。自开始运营以来，Gate.io的ETF管理费在不计算现货交易手续费的情况下，仍然无法覆盖成本。亏损由平台承担，不会从净值中扣除。

Gate.io未来将推出组合ETF、低杠杆反向ETF等产品。通过独特的技术优化，可以大大降低成本，为用户提供便捷的交易，节省更多的管理费。

[10]牛熊期末的ETF为什么不显示净值？牛熊期末的

ETF产品不由本站管理。Gate.io只提供现货交易服务，不能实时显示净值。请务必在参与前仔细了解风险。市场可能由于流动性不足，交易价格与净值出现较大偏差。Gate.io后续会线下交易牛熊等产品。关于这类产品的描述，可以参考FTX的产品文档描述

1 [1]什么是净值？

净值为标的货币份额的当前公允市值，当前净值计算为：点之前重复平衡点的净值{1标的货币的涨跌幅 3}

1 [2]杠杆ETF产品的价值需要考虑哪些方面？

每个杠杆ETF产品背后都有一定数量的期货合约持仓。通过动态调整期货头寸，基金管理人可以在一定时间内将整个基金份额保持在固定的杠杆比例。杠杆ETF产品有两个重要概念，净值和底仓。假设一只BTCB3L(BTC3倍为多杠杆ETF产品)的净值为200美元，那么它持有的仓位在底部的仓位值为600美元(净值3倍杠杆)。为了便于理解，我们可以将杠杆ETF产品的净值松散地理解为永续合约中的保证金，底部持仓值为合约中的持仓值。购买BTCB3L相当于在BTC/USDT合约中建立一个保证金为200美元、仓位价值为600美元、仓位大小为1的仓位。

1 [3]什么是Gate杠杆ETF产品的三重涨跌？

杠杆ETF产品的波动区间根据标的货币的波动进行3倍浮动，体现为净值的变化。例如，BTC3L和BTC3S在BTC的货币中浮动。如果BTC上涨1%，BTC3L的净值将增加3%，BTC3S将减少3%。如果BTC沦陷

杠杆ETF产品的涨跌不一定是标的货币的3倍。三重涨跌体现在净值的涨跌上。

1 [5]仓位调整是货币仓位数量的增加还是减少？

不是，仓位调整调整的是底部仓位值，币种的仓位数量不会改变。

比如买一只BTC3L，净值200美元，底仓值600美元(净值 3倍杠杆)。如果BTC上涨5%，BTC3L的底部仓位相应获利5%，仓位值为： $ 600 *(1.5%)=)630，净值增加： $ 200(1.5%3)=$ 230。此时的杠杆率为630美元/230美元=2.74。

为了维持3倍的杠杆率，需要将底仓的价值提高33，360美元630美元302=690美元(其中302美元是利润的杠杆翻倍)。整个调仓过程完成，杠杆率恢复到3倍： $ 690/$ 230=3。这时候你手里的BTCB3L还是1块，只是币价变了。

1 [6]关于临时持仓调整

在市场出现大涨大跌的情况下，为了防止背后合约对冲爆仓，会触发临时持仓调整机制。2020年3月16日10: 00前，系统将采用与前次调仓点相比价格波动15%(含正负)作为临时调仓阈值。因为近期虚拟货币市场波动，临时持仓频繁触发。2020年3月16日10: 00后，系统采用与上一次调仓点(含正负)相比20%的价格波动作为临时调仓阈值。