近期，受虚拟现实创业公司Pico被字节跳动收购事件催化，“元宇宙”概念火爆金融圈和科技圈，备受热议。那么，“元宇宙”究竟是什么，它和VR\AR有什么本质区别？是资本市场在“炒冷饭”，还是看到了新的蓝海？目前，“元宇宙”发展处在什么阶段、还有哪些挑战、未来存在哪些机遇？这是当前市场参与者需要思考的问题。

（一）“元宇宙”是什么

“元宇宙”（Metaverse）这一概念最早由美国科幻作家尼尔·史蒂芬森在1992年出版的小说《雪崩》中提出，指在一个脱离于物理世界的始终在线的平行数字世界中，人们能够在其中以虚拟人物角色 自由生活。概念上，Metaverse一词由Meta和Verse组成，Meta表示超越，verse代表宇宙，合起来通常表示“超越宇宙”的概念，即一个平行于现实世界运行的人造空间。

目前，大家对“元宇宙”的认识和看法较为多元，有人认为它是VR的进一步升级，能大大提升VR设备在虚拟游戏中的体验；有人认为“元宇宙”是更具象的互联网，是“互联网的未来”，是互联网的终极形态，可以让虚拟生活和人类的现实生活融为一体。Facebook创始人、CEO马克·扎克伯格对“元宇宙”的解释是：“你可以将‘元宇宙’想象成一个具象化的互联网，在那里，你不只是观看内容，而是身在其中。你感觉和其他人待在一起，获得不同的体验。这是你在2D平面应用程序或网页上无法体验到的，比如跳舞或者各种健身项目等。”因此，简单来说，“元宇宙”就是VR﹢互联网构建的用户在虚拟世界的网络分身，是物理世界在虚拟空间的映射是对物理实体在虚拟世界中1:1重建的“数字孪生体”。目前，业内专家基本共识是，认为PC互联网是1.0时代，移动互联网是2.0时代，而“元宇宙”将是互联网的3.0时代，是未来互联网时代的发展方向。

“元宇宙”的发展离不开数字技术的支撑。元宇宙的使用，一般依赖“虚拟现实AR/VR”可穿戴设备接入，通过建立一个新的“平行世界”的平台，利用3D技术虚拟化活动场景，创造个性化沉浸式内容提供体积视频软件解决方案，将高端沉浸式内容带给消费者。因此，“元宇宙”主要由网络及运算技术、物联网技术、交互技术、人工智能技术、区块链技术、电子游戏技术等6大技术支撑。其中，网络及运算技术和物联网技术构建了元宇宙网络基础和万物连接底座；AR、VR、MR等交互技术为元宇宙提供便捷式交互和真实体验；人工智能和区块链技术打造了去中心化的应用场景，助力用户身份识别和资产安全；游戏技术为元宇宙提供丰富的数字内容和场景。

图表1：“元宇宙”六大支撑技术图景

图片来源：中译出版社《元宇宙通行证》

可见，“元宇宙并不是VR、AR等技术概念的简单叠加，而是一个去中心化的全新技术平台。

（二）“元宇宙”发展历程及现状

人类一直在对虚拟世界进行探索，《黑客帝国》《头号玩家》等知名电影对元宇宙的形态进行了细致的描述。“元宇宙”基于现实世界构建了一个虚拟空间，通常具备身份、社交、沉浸式体验、低延迟通信、多元化、随地、经济系统及文明等8大关键特征。经过长期演变，目前“元宇宙”已发展为四大核心属性及特征，即极致的沉浸体验、丰富的内容生态、超时空的社交体系、虚实交互的经济系统。但当前，“元宇宙”仍处于早期形态，距离其达到现实世界完全映射的终极形态还有很长的路要走。

2020年以来，疫情的持续蔓延加速了人们对数字世界和虚拟世界的需求，同时，人工智能、区块链等新一代数字技术加快应用，为“元宇宙”的发展创造了良好的市场环境和技术基础。

在此背景下，数字龙头企业加快“元宇宙”业务布局，“元宇宙”应用不断加快。

从国外看，2020年，Facebook推出了VR社交平台Horizon，人们可以在其中创造世界，社交方式将不再局限于打字和语音。同时，Facebook创始人扎克伯格表示要转型成为元宇宙公司。苹果公司收购VR初创企业NextVR，布局“元宇宙”业务。2021年3月，“元宇宙第一股”、全球最大的游戏创作平台Roblox在纽交所上市。4月，英伟达CEO黄仁勋宣布将布局“元宇宙”业务，并随后推出“全球首个元宇宙平台”。5月，微软公司宣称将努力打造“企业元宇宙”。

从国内看，2020年，腾讯的马化腾提出要建设一个能够由实入虚，帮助用户实现更真实体验的全真互联网，并申请注册王者元宇宙、天美元宇宙等商标，积极布局“元宇宙”业务。网易投资3D社交平台Imvu，专注于利用VR和3D技术创造虚拟世界的“现实社交”。今年8月，字节跳动斥资50亿元收购国内VR硬件创业公司Pico（小鸟看看）布局“元宇宙”。爱奇艺发布了新一代VR一体机--奇遇3，正式开启建设元宇宙公蓑衣网小编司的征程。

“元宇宙”虽得到科技巨头的纷纷加持，但受限于技术发展，元宇宙的发展和构建还在一个萌芽阶段，商业模式还有待成熟。一是关键技术难以突破。支撑“元宇宙”发展的八大技术尚需高度进化，元宇宙距离规模商用还有很长一段距离。例如AR和VR设备仍存明显缺陷，性能无法完全匹配用户需求，体验感大幅下降，普及率难以得到提升。二是难以完成去中心化。当前互联网的商业世界之间是仍相对封闭的，各大科技公司和全球性监管机构难以达成统一的协议并构筑统一的体系，允许通过完全去中心化的区块链技术，实现数据内容的价值流转。三是商业模式成熟道阻且长。元宇宙的实现依托于5G、AR等关键技术，而此类技术在单个领域尚未形成明朗的商业模式和盈利路径，“元宇宙”更难探索出多元、稳定、可持续的商业模式。

（三）发展前景及建议

在移动互联网发展红利逐步消退的背景下，“元宇宙”将带领互联网进入3.0时代，成为未来互联网发展的趋势。在这过程中，各大互联网科技巨头必将纷纷加大“元宇宙”领域技术和资金投入，加快相关技术设备和商业模式发展进程，相关领域发展前景广阔

1.AR/VR产业将加速变革，积极布局虚拟现实业务。VR是“元宇宙”的重要入口，最主要的硬件承载设备。目前，中国VR产业的市场规模在400亿元左右，2023年预计达到1051.6亿元。在“元宇宙”热潮下，VR将成为重要应用场景，VR终端也是继智能手机后最为重要的终端产品之一。随着应用端、内容端、产业链的逐渐成熟和国家政策的加持，VR产业有望迎来高速发展。建议相关数字企业积极布局虚拟现实领域，加大在AR/VR技术及硬件设备生产方面的研发投入，打造企业技术研发和业务发展的虚拟空间。

2.数据安全和计算需求激增，加快发展云计算、安全计算等技术。“元宇宙”是参照现实世界，在虚拟空间构建了一个“数字孪生体”，因此，元宇宙的实现需要更为庞大的数据存储和计算需求，同时，出于对自身数据身份和数据资产的保护，数据安全和安全技术技术也必将成为“元宇宙”发展的标配品。建议相关数字企业加大云计算技术研发和应用力度，加强建设以数据为核心、云计算为特征云网体系；进一步推广使用多方安全计算、隐私保护等数据安全计算技术，构筑“元宇宙”时代算力和安全发展的竞争优势。

3.商业模式将完全重塑，探索面向未来的内容平台。作为真实世界的映射与商业产品，“元宇宙”必将构建具备现实生活中一切属性的虚拟空间。尤其是“元宇宙”世界所具有的社交属性，一旦落地很容易瓦解如腾讯与Facebook这种移动互联网时代的社交企业。同时，元宇宙是一个未来新媒介的概念，为人类的连接提供全新的方式、标准与尺度，可以让人类的生产生活中的一切内容传播从认知层面转换到体验层面，彻底颠覆现有的商业模式。因此，建议相关数字企业结合自身发展实情，积极布局“元宇宙”业务；大力探索“元宇宙”发展路径和可能的商业模式，探索符合下一代互联网发展需要的生产生活工具和内容平台，抢占“元宇宙”时代的发展高地。