以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路

当前位置:首页 > 价格行情 > 以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路

以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路

2023-10-12价格行情822

蓑衣网小编整了加密货币以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路内容供大家阅读,下面就跟随蓑衣网小编一起了解以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路。

以太坊期货ETF不达预期,ETH链上数据处于低位

原文来源:Ebunker

熊市背景下以太坊的机构兴趣有限

在加密熊市的背景中,从 10 月 2 日开始,有 6 种不同的以太坊期货金融工具正式开始交易,但目前并未重新点燃机构投资者对 ETH 的热情。ETH 期货 ETF 首日的总交易量不到 150 万美元,相比之下,根据彭博社数据, 2021 年首支 BTC 期货 ETF(BITO)的首日交易量超 10 亿美元。也就是说,ETH 期货 ETF 首日的资金净流入不到 BITO 的 2 %。

Coinbase Coinbase Coinbase(NASDAQ:COIN),是一家美国加密货币交易所。该公司成立于2012年。截至2021年3月,Coinbase是美国交易量最大的加密货币交易所。2021年4月13日,Coinbase在那斯达克交易所上市,成为美国首家上市的加密货币公司。 查看更多 Research 负责人 Duong 认为造成上述差异有以下几个主要原因:

首先,ETF 推出的市场时机不同。Proshares 的 BTC 期货 ETF 是在 2021 年加密牛市周期中推出的,市场流动性资金充裕,而 ETH 期货 ETF 是在目前的熊市周期推出的,资金严重匮乏。

其次,投资顾问的熟悉程度不同。投资顾问通常对 BTC 更熟悉,BTC 更容易融入其客户的投资组合。ETH 通常被认为是更复杂的投资品,在传统投资界尚未得到很好的理解和接纳。

第三,法律层面的期望值变化。Katherine Polk Failla 法官在最近 Risely vs Uniswap Uniswap UNI 是 Uniswap 的治理代币,Uniswap 是以太坊区块链上的自动市场标记 DEX。 UNI 代币允许代币持有者参与协议的治理。可以通过治理投票来决定关键决策,例如使用国库或未来升级。 查看更多  的法院裁决中,将 ETH 标记为加密商品。这可能抬高了市场对 ETH 现货 ETF 的期望值,而对 ETH 期货 ETF 反而失去了热烈的市场反应。

从资金流动情况来看,加密熊市仍在对机构资本产生巨大的影响。根据 Coinshares 的统计,自 2022 年以来的 39 周内,有 24 周出现资金的净流出,占整个期间的 61.5 %。从资金流动数据也可以看到机构对加密资产的兴趣变化:截至 10 月 4 日,ETH 今年的资金流出达 1.01 亿美元,而 BTC 在同一时间范围内则有 2.19 亿美元的资金流入。不过,最近 BTC 和 ETH 的周资金净流入比较类似,分别为 1640 万美元和 1290 万美元。

总体而言,尽管 ETH 期货 ETF 遇冷,但其交易量对于新的 ETF 来说仍属于正常水平,对于机构投资兴趣也起到了正面的作用,但是受制于熊市背景等原因,需要加密市场整体转暖之后才能吸引更多机构资金的流入。

以太坊质押的潜在风险

10 月 5 日,JP Morgan 发布了一份研究报告,指出以太坊的网络的中心化问题,并指出 ETH 质押收益率从上海升级之前的 7.3 %下降到 5.5 %,与仍在上升的传统金融市场收益率相比,ETH 作为投资标的的吸引力有所下降。

该报告指出,排名前五的流动性质押提供商  Lido Lido Lido是一种流动性池质押解决方案。Lido允许用户在参与链上活动(如借贷、交易)的同时,以复合回报的方式在PoS公链上下注,而无需最低存款或维护基础设施。目前已支持ETH2.0 、Terra、Solana,未来有可能扩展到其他POS公链。 查看更多 ,Coinbase, Figment Figment 让代币持有者和开发者更容易使用、构建和管理区块链 查看更多 , Binance Binance Binance币安是全球最大加密资产交易平台,也是全球领先的区块链生态系统,旗下拥有一系列的产品,我们的使命是为整个加密资产生态系统提供基础设施服务。Binance Coin是由币安交易所发行的代币,简称BNB,是基于以太坊Ethereum的去中心化的区块链数字资产。BNB作为Binance生态系统和去中心化交易所燃料,已经应用到多个场景,如用BNB抵扣binance交易手续费,为币安智能链(BSC)中运行的数百款应用程序提供支持;还可以用BNB支付差旅、购买虚拟礼品等等。据估算,已有数百万枚BNB被用户用来支付差旅费、购买商品、借贷、奖励、创建智能合约和其他交易。 查看更多  和  Kraken Kraken Kraken 成立于 2011 年是一家总部位于美国的加密货币交易所,是最早提供现货交易、衍生品和指数产品的少数加密货币交易所之一。如今,该公司提供众多产品和服务,包括但不限于:现货交易、保证金交易、期货、指数、质押、场外交易和即将推出的不可替代代币(NFT)市场。该交易所为超过 800 万交易者和机构客户提供服务,并得到了 Digital Money Group、Blockchain Capital、Tribe Capital、Hummingbird Ventures 等公司的支持。 查看更多  控制了 50 %的 ETH 质押量,而其中 Lido 几乎占了 ETH 总质押量的三分之一。

流动性质押平台 Lido 被加密货币社区视为中心化交易所质押平台的更优替代品。目前,为了减轻中心化风险,Lido 一直在扩大其节点运营商的名单,旨在防止任何单个实体控制大部分质押的 ETH。

此外,为了对抗以太坊区块链的中心化风险,以太坊社区开始推广分布式验证器技术(DVT),如 SSV、 Obol Obol OBOL 是一种 PEGLESS 代币,是基于下一代 (v2) 的一部分,它是一个多代币协议。 Based Next 是成功的铸币税协议 BASED Finance 的延续。作为研究和创新的产物,Obol 看起来通过转向依赖市场力量和增值机制来确定价格的无钉模型来解决算法代币问题。该协议的第一次迭代,基于金融,通过与 tomb 挂钩来支持 TOMB。在 Fantom 区块链上提供实用程序并增加流动性。 查看更多  等。DVT 允许多个节点运营者运行一个验证器。这样做是为了在不影响区块链的情况下降低与验证者相关的风险。

JP Morgan 提出的另一个担忧是流动性质押资产再抵押的做法。这涉及将流动性 token 作为各种 DeFi 协议中的抵押物重复使用的问题。如果质押资产的价值突然暴跌,或者由于恶意攻击或协议漏洞而遭到损害,这种做法可能会触发清算的连锁反应。

以太坊 gas 费触底

根据链上分析平台 Santiment 的统计,以太坊 gas 费已跌至近一年来的最低水平。近一周以太坊链上交易的平均成本仅为 1.13 美元,与 5 月初相比明显降低。值得注意的是,上一次 gas 费处于 1.15 美元以下时,ETH 价格正好处于底部位置。 

L2正在为扩展以太坊铺平道路

以太坊 gas 费用显著下降,和L2扩展解决方案的采用有关。由于在成本和效率占据优势,大量用户涌入L2,造成L2的区块空间需求大幅上升。  

根据 L2Beat 的数据,L2扩展解决方案的交易活动在 2023 年出现了明显上升。从最近一周的数据来看,L2的 TPS 已经达到了以太坊区块链的 5.78 倍。 

从本质上讲,L2正在完成其初衷,即使以太坊主链的交易负担得以缓解,并且并协助其扩展。Santiment 认为,较低的 gas 费可以促进以太坊网络的使用率,吸引更多的去中心化应用程序和智能合约。从长期来看,当以太坊网络得到更多采用,ETH 的价格也会得到提升。 

最近,灰度研报也指出L2正在为扩展以太坊铺平道路。从功能上看,L2可增强以太坊的可扩展性,使用户的网络成本降低 100 倍。今年 8 月份 Coinbase 推出了 BASE(以太坊的 L 2 区块链),也标志着对以太坊生态系统的大力认可,并向 1 亿 Coinbase 用户开放其去中心化应用程序。 

Coinbase 正在尝试为基于自己推出的以太坊L2 BASE,上面的 DAPP 大规模采用扫清道路。如果某些替代的L1由于安全预算少和缺乏流动性而无法获得吸引力,那么整合为以太坊L2可能会成为更有吸引力的选择。 

以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路

以太坊L2扩展解决方案的使用量在过去一年中一直在增长,L2的总日活跃地址已经超过了领先的L1。

除了活跃地址,总价值锁定(TVL)也同样重要,它可以反映用户将其资金信任于特定区块链的程度。表现最好的L2(包括  Arbitrum Arbitrum Arbitrum 是一个第 2 层解决方案项目,旨在提高以太坊智能合约的速度和可扩展性同时提供额外的隐私功能。它允许开发人员在第 2 层执行未经修改的以太坊虚拟机EVM合约和交易,同时保持以太坊第1层的安全性。它的创建是为了解决当前基于以太坊的智能合约的一些缺点,例如长交易和高执行成本。 查看更多  和  Optimism Optimism Optimism 是第一个开发与以太坊虚拟机 (EVM) 兼容的 Optimistic Rollup 解决方案的以太坊 L2。Optimism 与以太坊并行,能够在继承以太坊安全性的同时大规模处理交易。 查看更多 ) 的 TVL 均超过了以太坊竞争对手L1(Solana 和  Avalanche Avalanche Avalanche 于 2020 年 9 月 21 日在主网上启动,平台已经上线超过200 多个项目、1400 万美元以上的 AVAX 销毁(减少供应)、1,000 多个单独的区块生产验证者以及超过 60 万多个社区成员,是诸多新诞生公链中的佼佼者。相较于其他公链,Avalanche 最大的特色在于其共识机制。在康奈尔大学教授 Emin Gün Sirer 的带领下,Avalanche 设计了一款基于随机抽样和亚稳态决策的新型共识机制,该共识兼顾了依赖通信传输的「经典拜占庭共识协议」和依赖工作量证明创造链式结构的「中本聪共识协议」的优势,同时解决了「经典拜占庭共识协议」扩展性弱、鲁棒性弱和「中本聪共识」延迟高、吞吐量低、过度消耗资源的问题。从构架上看,Avalanche 采用了 X 链、C 链、P 链的三链结构。X 链为交易链,主要处理个人之间点对点的资产创建及交易事务;C 链为兼容 EVM 的智能合约链,前文提到的所有 DeFi 项目均构建于 C 链之上;P 链为平台链,主要负责代币质押、协调网络验证者、创建自定义子网等事务。三链各司其职,却又相辅相成,进一步解放了 Avalanche 的网络性能。AVAX 是 Avalanche 的原生代币。主要用于支付gas费、质押保护网络安全,并在 Avalanche 上创建的多个子网之间提供基本的记账单位。 查看更多 ),这说明了市场对以太坊生态系统整体的普遍信任以及扩展解决方案的吸引力。 

随着网络规模的扩大,更多的活动将转移到更便宜的L2。作为回报,L2直接将价值积累回以太坊。具体来说,对于L2上的每笔交易,用户都要支付交易费。L2保留一部分费用(目前平均利润率约为 1/4),而以太坊网络验证者们捕获到剩余的约 3/4 。 

对于L2发送的每笔交易,以太坊网络也会燃烧 ETH 总供应量的一小部分。因此,以太坊L2的增量活动直接为 ETH 积累价值。若以太坊的L2继续保持积极的发展轨迹,它们将巩固以太坊作为领先的L1区块链的地位。 

中心化平台的 ETH 余额创 5 年来新低

根据 Santiment 10 月 5 日数据,加密货币交易平台中的 ETH 数量已降至 1066 万枚,创下自 2018 年 5 月份以来的最低值。与此形成对比的是,有 1.1588 亿枚 ETH 储存在中心化交易平台之外,也是历史上的最高值。 

10 月 4 日,大约有 11 万枚 ETH(价值超过 1.8 亿美元)从中心化交易平台中提出,这是中心化交易平台自 8 月 21 日以来最大的单日 ETH 流出。以上这些现象通常被视为市场对 ETH 资产估值的长期看好,彰显了投资者的长期信心。

有关以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路内容分享到这里,想要了解更多加密货币价格行情请关注蓑衣网。

以太坊的挑战与机遇:期货ETF遇冷、质押风险、L2铺路 | 分享给朋友: